一季度全社會庫存處于合理水平，企業(yè)效益增加，經營情況持續(xù)好轉，行業(yè)運行總體平穩(wěn)。雖然煤價一季度呈現倒“V”形走勢，但整體看坑口和港口實際銷售煤價的中樞仍然呈小幅上行趨勢，同比增速分別為7.01%和10.37%左右，板塊業(yè)績有望繼續(xù)超預期提升，板塊估值有望得到修復。

2018年的鋼市在經歷年后大幅下調之后，整個3月份市場價格表現相對弱勢，市場信心低迷。在社會庫存連續(xù)幾周下降、市場價格小幅回升的背景下，隨著各地工地陸續(xù)開工，市場信心是否已好轉？金三不金，銀四是否可期？

今年3月份粗鋼產量要遠遠高于去年12月份，同時下游需求未能按時啟動，使得社會內襯不銹鋼復合管庫存創(chuàng)下三年多新高，于是鋼價出現大幅下滑。2018年和2019年，中國GDP增長預計將小幅放緩，但隨著政府繼續(xù)將增長動力轉向消費，投資活動增長或將進一步放緩，2018年內襯不銹鋼復合管需求將保持平穩(wěn)，到2019年預計將下降2%。

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